俄国能源巨头gazprom中断北溪一号输气管的天然气供给,欧洲能源危机恶化。瑞典和芬兰政府提供当地电力公司数百亿美元的流动性担保,避免5日市场开盘时能源交易崩盘,触发类似雷曼兄弟的金融危机。
路透社、华尔街日报报道,瑞典当局计划拨备计提2,500亿瑞典克朗(约232亿美元)的流动性担保,芬兰也拨备计提100亿欧元(约99.5亿美元)的担保。瑞典财政部长mikael damberg 4日强调,没有政府担保,电力公司周一大概会“技术性破产”(technical bankruptcy)。
芬兰经济部长mika lintila警告,这次事件带有能源业雷曼兄弟危机的成分。2008年9月,负债6,000亿美元的美国第四大投行雷曼兄弟破产,引发美国金融海啸。
芬兰总理sanna marin说,政府方案是濒临破产企业的最后融资选项。当局表示,流动性担保能避免如气球般膨胀的保证金,致使在纳斯达克商品交易所(nasdaq commodities exchange)买卖电力的公司倒闭。该危机会蔓延至金融业,掀起风暴。
欧洲电价急速攀升,电力公司的期货合约出现账面亏损,企业必需找钱补缴保证金。瑞典债务办公室表示,电价暴涨,保证金奔至1,800亿瑞典克朗,远高于正时常的250亿瑞典克朗,增幅达1,100%。argus media分析师justin colley说,没人有钱交易,每天光是补足保证金就让人头痛不已,不只小公司叫苦连天,大公司和国营企业也难以承受。
公用业务商同意交割天然气或电力时,会出售期货合约锁住价格。交易所收取初始保证金(initial margin),之后依据部位涨跌,每天要求追加或返还资金。天然气价和电价激增,电力企业的空头部位价值重挫,必须付钱给交易所。价格剧烈震荡时,会出现融资追缴潮,迫使企业平仓,引发更多波动。
(首图来源:flickr/ervins strauhmaniscc by 2.0)