美国美联储（fed）官员近来频频发布鹰派言论，部分分析人士担忧，fed可能犯下重大货币政策错误。
cnbc 9月1日报道，crossborder capital首席执行官michael howell 8月30日发布研究报告指出，人们忽略了“量化流动性这个方面”（quantitative liquidity dimension），fed的缩表行动（或称量化紧缩政策，qt）将对经济造成不对称的冲击。
howell表示，“fed将qt及量化宽松货币政策（qe）视为在后台运行的“空调系统”，但我们认为，qt就好像破坏经济的重锤，最终将演变成另一次qe。”crossborder警告，fed犯下重大政策错误的风险越来越高，尤其是“过度qt对金融稳定的打击”。
crossborder相信，各国央行自金融市场撤回流动性的速渡过快、幅度也过巨。howell提到部分欧洲央行（ecb）官员近来开始转趋鹰派，这可能导致欧元陷入动荡，各国央行最终恐怕得在2023年转而释放流动性。
howell警告，qe/qt对金融稳定可能有超额影响，fed准备将资产负债表缩减三分之一，相当于联邦基金利率额外调升约5个百分点。2023年某个时候，fed将被迫重新扩表、压抑美元。在此之前，接下来数月fed将加码缩表，这应该会撼动金融市场。
（首图来源：unsplash）